Lo spread tra Btp italiani e Bund tedeschi si è mantenuto stabile attorno a 76 punti base in apertura il 6 luglio, in linea con gli ultimi risultati della scorsa settimana. Dopo alcune fluttuazioni, il differenziale si è stabilizzato e i rendimenti si sono fermati poco sotto al 3,70%.
Negli ultimi giorni di questa settimana si terranno le aste tradizionali dei titoli di Stato, con Bot e titoli a medio-lungo termine che saranno messi a disposizione del mercato.
Spread stabile e rendimenti alti
Lo spread tra Btp italiani e Bund tedeschi ha ripreso dove aveva lasciato lo scorso venerdì. Il differenziale è rimasto a 76 punti vicino alla quota che aveva caratterizzato un breve periodo di stabilità, prima che la scorsa settimana portasse importanti fluttuazioni di quasi 10 punti in pochi giorni.
Non è solo lo spread a restare stabile, ma anche i rendimenti. I titoli italiani benchmark a 10 anni sono restati al 3,68% di interessi per chi decide di prestare denaro allo Stato. Si tratta dello stesso livello della scorsa settimana. Allo stesso modo, anche i Bund tedeschi sono rimasti al 2,92%, pochi centesimi sopra il 2,89% che aveva caratterizzato i titoli di Berlino durante un periodo di stabilità nelle scorse settimane.
Movimento in Europa sui mercati dei titoli di Stato
L’Italia e la Germania in controtendenza per quanto riguarda l’andamento dei propri titoli di Stato rispetto agli altri maggiori Paesi europei. In Spagna i Bonos hanno visto aumentare i propri rendimenti oltre il 3,40%, portando lo spread a sfiorare i 50 punti base, soglia che i titoli di Madrid hanno superato soltanto nei momenti più critici della guerra in Medio Oriente nel 2026.
Spread e rendimenti dei titoli di Stato europei all’apertura del 1° luglio 2026
Titoli di Stato
Rendimenti
Spread
Bund tedeschi
2,92%
–
Btp italiani
3,68%
76
Oat francesi
3,61%
69
Bonos spagnoli
3,40%
48
Anche i titoli francesi hanno sfiorato una soglia psicologica. Gli Oat si sono infatti portati di alcuni decimi di punto sotto i 70 punti di spread, riavvicinandosi molto ai Btp e allontanandosi dai Bund. I rendimenti francesi sono oltre i 3,60%.
Ricominciano le aste dei Btp e dei Bot
Nei prossimi giorni il Ministero dell’Economia e delle Finanze pubblicherà i comunicati per le aste dei Bot e a dei titoli a medio e lungo termine che si terranno entro la fine di questa settimana. Si tratta delle emissioni tradizionali di inizio mese, che metteranno a disposizione del mercato titoli a breve e lunga durata.
Le date da segnarsi per le aste sono:
9 luglio asta dei Bot;
10 luglio asta dei titoli a medio e lungo termine;
28 luglio asta dei Btp Short Term e dei Btp€i;
29 luglio asta dei Bot;
30 luglio asta dei titoli a medio e lungo termine.
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